Поправки Тамчы 2025 в КР: стейблкоины, RWA, госмайнинг
Поправки Тамчы — пакет изменений в Закон «О виртуальных активах» Кыргызской Республики, принятый в 2025 году. Они распространили регулирование на стейблкоины, токены реальных активов (RWA) и закрепили институт государственного майнинга. Ниже — ответы на восемь наиболее частых вопросов IT-компаний и VASP по этим изменениям по состоянию на 1 июня 2026 г.
Что такое поправки Тамчы и какие новые виды активов они регулируют?
Поправки Тамчы — это пакет изменений в Закон «О виртуальных активах» Кыргызской Республики, принятый в 2025 году. Пакет распространил регулирование на три новых класса активов: стейблкоины (токены, привязанные к фиатным валютам или реальным активам), токены реальных активов — RWA (Real World Assets, включая токенизированную недвижимость, долговые инструменты, товары), а также установил правовую базу для государственного майнинга криптовалют. До поправок эти категории фактически находились в правовой неопределённости: VASP-лицензия покрывала только традиционные криптовалюты. Теперь каждый из трёх классов получил собственные лицензионные требования и условия надзора со стороны Финнадзора. Компаниям, уже работающим с цифровыми активами, предписано привести деятельность в соответствие с новыми нормами в установленные сроки.
Нужна ли отдельная лицензия для работы со стейблкоинами в Кыргызстане?
Да, работа со стейблкоинами в Кыргызстане после поправок Тамчы требует специального расширения к существующей VASP-лицензии или отдельного согласования с Финнадзором. Компании, эмитирующие стейблкоины, привязанные к сомовым или иностранным резервам, обязаны раскрывать структуру резервного покрытия и проходить периодический аудит. Для кастодианов и платёжных сервисов, использующих стейблкоины как расчётный инструмент, Финнадзор ввёл дополнительные требования к капиталу и ликвидности. Криптовалюты по-прежнему не признаются средством платежа в Кыргызстане — стейблкоины не являются исключением из этого правила. Их использование допустимо только в рамках лицензированных платформ. Срок получения расширенного согласования составляет в среднем от 1 до 3 месяцев после подачи полного пакета документов. ПВТ-резидентство экономию налоговой нагрузки обеспечивает отдельно, но не заменяет лицензионное требование.
Как поправки Тамчы регулируют токены реальных активов (RWA)?
Поправки Тамчы закрепили RWA-токены как самостоятельный класс виртуальных активов в рамках Закона «О виртуальных активах». Токенизация реальных активов — недвижимости, товаров, долговых инструментов — теперь допустима только через лицензированного VASP-оператора или через специализированную RWA-платформу, получившую одобрение Финнадзора. Для эмитентов установлены требования к правовому оформлению базового актива: у покупателя токена должны возникать реальные права на актив или его долю, подтверждённые гражданско-правовым договором по кыргызскому праву. Токены, дающие лишь «экономическую экспозицию» без передачи прав, регулятор рассматривает как ценные бумаги — такие инструменты требуют дополнительного согласования. Проспект эмиссии и правила оборота токенов подаются в Финнадзор до начала размещения. Подробнее о кастодиальных требованиях — в материале «Кастодиан криптоактивов в КР: лицензирование хранения».
Что изменилось в регулировании майнинга после поправок Тамчы?
Поправки Тамчы ввели институт государственного майнинга: государственные предприятия КР получили право осуществлять майнинг криптовалют и формировать государственный крипторезерв. Для частного майнинга принципиально новых лицензионных барьеров не добавлено, однако уточнены условия налогообложения: ставка налога на майнинг рассчитывается от суммы потреблённой электроэнергии и включает НДС и НсП, при этом майнеры освобождены от налога на прибыль, НсП и НДС на добытые монеты. Крупные майнинговые центры, подключённые к государственным энергомощностям, обязаны заключать договоры с уполномоченным госоператором. Требования к регистрации и учёту оборудования ужесточились: Финнадзор вправе запросить сведения об используемых мощностях и адресах кошельков. Таким образом, фискальная нагрузка на майнинг прозрачна, но контроль со стороны регулятора существенно усилился.
Как поправки Тамчы затронули требования AML/KYC и Travel Rule для VASP?
Поправки Тамчы ужесточили и конкретизировали требования в сфере противодействия отмыванию денег для всех VASP. Travel Rule теперь применяется к транзакциям от эквивалента 1 000 долларов США: отправитель обязан передавать получателю идентификационные данные вместе с переводом. Новые нормы распространили эти обязательства на стейблкоин-транзакции и операции с RWA-токенами — оба класса активов охвачены стандартами FATF наравне с традиционными криптовалютами. Финнадзор в 2025 году отозвал лицензии у ряда VASP в связи с дефектами AML-политик и отсутствием верифицированного поставщика AML/KYT-услуг. Каждый лицензиат обязан иметь письменно закреплённую AML-политику, офицера по комплаенсу и подключение к сертифицированному провайдеру мониторинга транзакций. Детальный разбор практики AML/KYC — в материале «AML/KYC для VASP в Кыргызстане: требования Финнадзора 2026».
Может ли ПВТ-резидент работать со стейблкоинами и RWA-токенами без VASP-лицензии?
Нет. Налоговые льготы ПВТ — 0% налога на прибыль, 0% НДС, 5% подоходного налога и 1% взнос в Дирекцию — не заменяют лицензионные требования Финнадзора. ПВТ-резидентство и VASP-лицензия — два независимых статуса, регулируемых разными законами. IT-компания — резидент ПВТ, которая намерена эмитировать стейблкоины, создавать платформу для оборота RWA-токенов или оказывать кастодиальные услуги, обязана получить соответствующее лицензионное разрешение Финнадзора. На практике ряд ПВТ-резидентов совмещает оба статуса: это позволяет пользоваться льготным налогообложением и одновременно работать в регулируемом сегменте виртуальных активов. Для разработки и продажи программного обеспечения для блокчейн-проектов без осуществления операций с активами VASP-лицензия не требуется. Подробнее об IT-праве и виртуальных активах в КР — в обзорном материале «IT-право и виртуальные активы: Кыргызстан, ПВТ, VASP».
Какие санкции предусмотрены за нарушение требований поправок Тамчы?
За осуществление деятельности с виртуальными активами без лицензии или с превышением разрешённого объёма операций Финнадзор вправе приостановить и отозвать лицензию, выдать предписание об устранении нарушений и наложить штраф в соответствии с действующим законодательством КР о финансовом рынке и Кодексом о правонарушениях КР. Системные нарушения AML-требований — в частности, отсутствие верификации клиентов и нарушение Travel Rule — влекут немедленное приостановление лицензии. При наличии признаков умышленного уклонения от требований по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма материалы передаются в ГСФР. Финнадзор в 2025 году применил отзыв лицензии к нескольким операторам — это свидетельствует о реальной правоприменительной активности регулятора. Страховые инструменты для покрытия регуляторных рисков разбираются в материале «Страхование бизнеса в Кыргызстане».
Нужно ли переоформлять существующую VASP-лицензию в связи с поправками Тамчы?
Действующие VASP-лицензии, выданные до вступления поправок Тамчы в силу, не требуют автоматического переоформления — их срок действия (5 лет) сохраняется. Однако если компания намерена расширить деятельность на новые классы активов — стейблкоины или RWA-токены — она обязана подать заявление о расширении перечня разрешённых операций в Финнадзор. Компании, деятельность которых фактически пересекается с новыми нормами без соответствующего расширения лицензии, работают вне разрешённого периметра. Финнадзор рекомендовал действующим лицензиатам провести внутренний аудит соответствия новым требованиям и при необходимости скорректировать AML-политику, регламенты KYC и техническую документацию — до планового надзорного визита. Уставный капитал для криптобиржи составляет 100 млн сомов, для обменника — 40 млн сомов: эти пороги распространяются и на операторов, расширивших деятельность на стейблкоины и RWA. Подробнее об услугах БЕКЕМ в сфере IT-права — на странице «IT-право и виртуальные активы».
Материал носит информационный характер и не является юридической консультацией. Для решения конкретного вопроса обратитесь в юридическую фирму БЕКЕМ.
Актуально на: 1 июня 2026 г.
Услуги БЕКЕМ по теме
Право-300 · Best Lawyers · 1 000+ дел с 2009 года
Каждый IT-проект — уникальная комбинация юрисдикции, лицензии и контрактной структуры. Поправки Тамчы добавили новые развилки — разберём вашу ситуацию на встрече.
Обсудить IT-проект